今年的疫情期间,无疑改变了人们的交流方式,许多的会议都以网络在线方式进行。参加过很多场线上会议活动,也受托做过几个相关讲座,以下是给中金所联合会员单位所做的几个线上报告,摘以记录。

一、2020年4月3日,瑞达期货有限公司

题目:股指期货与股指期权——策略逻辑与疫情应对
内容概要:

  1. 节后股指市场总览
  2. 股指期货基础(种类、价格形成、功能)
  3. 策略的几个核心问题
    (1)为什么“现货多头+期货空头”?
    (2)α策略
    (3)基差策略
  4. 疫情期间股指期现——分析及应对

二、2020年7月17日,西南期货有限公司

题目:股指期权定价原理与对冲机制

几个有意思的问题:

  1. 到期时间越长,期权价格越高吗?
  2. 什么是期权的“时间价值”?
  3. 时间价值可能为负吗?什么情况下可能为负?
  4. 标的价格为负情况下,可以给期权定价吗?
  5. 怎样计算杠杆率?
  6. 如何简单估计被行权的概率?
  7. Black-Scholes模型,在实际中的重要性体现在哪里?
  8. 为什么要保持Δ-中性?
    内容概要:
  9. 指数期权概况
  10. 期权的价格
    (1)价格形成、影响因素
    (2)重要而抽象的价值组成:时间价值及相关重要问题
  11. 定价模型的本质:构建逻辑与原理
    (1)以Black-Scholes模型、二叉树模型为例
    (2)为什么B-S模型
    (3)红利支付情形下的期权定价:一种简单而精确的定价
    (4)标的价格为负值时,如何为期权定价?——Bachelier模型
  12. 期权对冲的原理及本质
    (1)Delta-中性+Gamma Scalping
    (2)动态对冲:敏感性
    (3)一种新的静态对冲:合约性质的匹配

三、2020年8月11日,国贸期货有限公司

题目:股指期货对冲的关键原理及应用 内容概要:

  1. 股指期货的几点重要认识
  2. 一点重要的基础——准确理解Beta与alpha
    (1)贝塔-Beta(有效市场)
    (2)阿尔法-α(实际市场)
  3. 对冲策略——指数现货多头+指数期货空头,及其核心应用问题
    (1)为什么“指数现货多头+指数期货空头”?
    (2)指数对冲的一个应用——Alpha策略
  4. 对冲策略——基差,及其核心问题
    (1)策略动机
    (2)关键点

另小结几个受邀报告:

四、2019年4月15日,中国科技城(绵阳)基金小镇(科技城集中发展区建设发展工作领导小组)

题目:绵阳基金小镇建设若干问题

内容提纲:

  1. 建设基金小镇的4大要素
  2. 顶层设计
  3. 宏观设计视角
  4. 微观的视角
  5. 思考与“警惕”

五、2019年7月3日,四川资本市场精英俱乐部交流会(省证券期货业协会)

题目:期权及其交易认识

内容概要:

  1. 什么是期权
  2. 为什么要有期权
  3. 期权也有“三高”
  4. 期权交易的策略思想
  5. 交易风险是怎么来的
  6. 期权交易“惨案”

六、2019年10月14日,成都宽客俱乐部期权Salon

题目:期权及交易相关重要问题

内容概要:

  1. “买方风险有限、收益无限、且便宜”?
  2. 时间价值为负?
  3. 为什么长谈波动率交易?
  4. 为什么Delta-中性?
  5. 交易风险来自谁?